中国转入新一轮的油气找到高峰期。中国石油在冀东南堡油田找到10亿吨大油田后，三大石油石化集团陆续在四川、新疆、南海等地又有了新的油气找到。

新的油气找到以及原油储备基地的建设将有助减少我国原油的对外依存度。　　天然气业务未来将会沦为中国石化未来发展新亮点。根据国家发改委制订的能源发展“十一五”规划，天然气在未来几年的发展速度将大大慢于其他能源品种。

中国石化普光气田的找到将为公司天然气业务的发展奠下坚实基础。根据我们预测，到2011年，天然气业务在公司勘探与铁矿事业部中收益利润比重将超过20%以上。

保持对中国石化的“购入”投资评级。(1)海相勘探开发技术的突破将有助公司获得新的油气找到。(2)普光气田的铁矿，将减少天然气业务在公司收益利润中的比重。

天然气业务未来将会沦为公司未来发展新亮点。(3)油气价格改革将大大提高公司炼油业务盈利能力。

(4)根据PE和DCF估值结果，我们指出公司股票合理价值区间为16.20-18.61元，之后给与“购入”投资评级。

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